Анализ и оценка денежных потоков организации по данным отчета о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств (далее – ОДДС) является самостоятельной формой бухгалтерской (финансовой) отчетности, предназначенной для раскрытия информации о поступлении и выбытии денежных средств и денежных эквивалентов организации за отчетный период.

Данный отчет показывает, как организация управляет своими денежными средствами, позволяя руководству принимать обоснованные решения относительно инвестиций, кредитования, распределения ресурсов. [1] Содержание ОДДС базируется на таких категориях, как денежные средства, денежные эквиваленты и денежные потоки. К денежным средствам относят наличные денежные средства в кассе и средства на счетах в кредитных организациях, включая депозиты до востребования.

Денежные эквиваленты представляют собой краткосрочные высоколиквидные инвестиции, которые могут быть легко обращены в заранее известную сумму денежных средств и подвержены незначительному риску изменения стоимости. Денежные потоки отражают притоки и оттоки денежных средств и эквивалентов, возникающие в процессе ведения хозяйственной деятельности организации.

«Аналитическое значение ОДДС определяется, в первую очередь, классификацией по видам деятельности: операционная (основные доходы и расходы, связанные с производством или оказанием услуг), инвестиционная (покупка и продажа долгосрочных активов, вложение средств в другие компании), финансовая (операции по привлечению и возврату заемных и собственных средств (кредиты, выпуск акций и т.д.).

Такой подход нацелен не только на отражение общего состояния дел, но и указывает на структуру и направления основных денежных потоков» [3].

Анализ денежных потоков «ставит своей целью выявления причин роста или снижения значений притоков или оттоков денежных средств в организации»[6], а также способность организации формировать достаточный денежный поток для обеспечения текущей деятельности и выполнения финансовых обязательств. [4,7] Методы анализа денежных потоков играют ключевую роль в финансовом управлении предприятием. Для анализа денежных потоков применяют «прямой, косвенный и коэффициентный методы» [2].

«Прямой метод анализа денежных потоков предполагает детальное отражение всех поступлений и выплат денежных средств за определенный период» [6] Косвенный метод основан на трансформации чистой прибыли в чистый денежный поток. Чаще всего этот метод применяется в бухгалтерской отчетности и позволяет быстро оценить изменение чистого денежного потока. [5,8] Коэффициентный метод является дополнением к прямому и косвенному методам и используется для более глубокого анализа. Набор коэффициентов зависит от задач анализа и особенностей бизнеса.

В рамках прямого метода анализа были исследованы состав, структура и динамика притоков и оттоков денежных средств АО «Уральская сталь» по видам деятельности на основе отчета о движении денежных средств за 2023- 2024 гг. Для притоков и оттоков был составлен график (рисунок 1), иллюстрирующий изменения по видам деятельности компании.

В результате прямого анализа было определено, что в 2024 г. по всем видам деятельности наблюдалось уменьшение притока ДС. Наиболее существенный темп снижения наблюдался у притока по инвестиционной деятельности, составив -94,82%, тогда как по текущей деятельности темп снижения был -13,17%, по финансовой деятельности составил -22,01%.

Структура притока денежных средств в анализируемом периоде характеризуется преобладанием текущей деятельности, ее удельный вес увеличился с 63,02% в 2023 г. до 78,14% в 2024 г., что соответствует увеличению структуры на 15,12%. Одновременно существенно сократилась доля инвестиционной деятельности, измените структуры, по которой составило -17,21%.

Удельный вес финансовой деятельности структуре притока вырос на +2,09%, несмотря на отрицательную динамику абсолютных показателей.

Увеличение доли текущей и финансовой деятельности обусловлено резким сокращением роли инвестиционной деятельности.

Аналогичная тенденция прослеживается и в структуре оттока денежных средств. В 2024 г. по всем видам деятельности зафиксировано уменьшение оттоков, при этом наибольший темп снижения пришелся на финансовую деятельность -66,96% и инвестиционную -44,46%.

В структуре оттоков преобладающее значение сохраняет текущая деятельность, ее удельный вес вырос с 62,23% в 2023 г. до 77,77% в 2024 г., что соответствует увеличению структуры на +15,54%. При этом уменьшение структуры оттоков произошло по инвестиционной деятельности на -6,74% и финансовой деятельности на -8,80%. Это отражает перераспределение денежных выплат в сторону текущей деятельности при сокращении инвестиционных и финансовых направлений.

По сальдо денежных потоков мы можем наблюдать, что в 2024 г. оно отрицательное, когда как в 2023 г. было положительным, абсолютное изменение составило -24 035 323 тыс. руб., темп снижения чистого оттока составил -4814,79%. Это соответствует соотношению притока к оттокам денежных средств, значение которого в 2024 г. 0,89, то есть отток выше притока, а в 2023 г. он был равен 1 и наблюдался приток ДС.

Исходя из ОДДС, можно сделать вывод, что отрицательное сальдо в 2024 г. по текущей деятельности обусловлено уменьшением поступлений при том же объеме платежей, что и в 2023 г. Рост отрицательного сальдо в сравнении с 2023 г. по инвестиционным операциям обусловлен уменьшением возвратов займов от продажи долговых ценных бумаг. По финансовым операциям в 2024 г. наблюдается увеличение в сравнении с 2023 г. из-за того, что в этом году дивиденды не выплачивались.

Для обобщения результатов прямого анализа применяется сценарный подход, основанный на оценке сальдо денежных потоков по трем видам операций и их экономической интерпретации [9].

Данный подход не является самостоятельным методом, а представляет собой готовый шаблон для описания результатов прямого анализа. Возможные комбинации представлены в таблице 1.

Таблица 1. Комбинации движения денежных средств по видам деятельности № п/п Текущая деятельность Инвестиционная деятельн… — см. PDF статьи.

2 + - -

Организация использует деньги, полученные от текущей деятельности, чтобы приобрести основные средства и произвести выплаты по замам.

Рисунок 1. График притоков и оттоков денежных средств в 2023 и 2024 годах на предприятии АО «Уральская сталь». Источник: разработано авторами. [9,10] 3 + + - Организация использует деньги, полученные от основной деятельности, а также деньги, вырученные от продажи основных средств для того, чтобы погасить долги по займам или выплатить дивиденды акционерам.

4 + - +

Организация использует прибыль от основной деятельности и кредиты. Цель – расширение и развитие бизнеса 5 - + + Недостаток денег в основной деятельности компенсируется продажей активов и заимствованиями.

Организация испытывает операционные трудности 6 - - + Недостаток денег в основной и инвестиционной деятельности покрывается за счет займов.

Рост обеспечивается в основном за счет долгового финансирования 7 - + - Продажа активов используется для покрытия дефицита по основной деятельности.

Деньги также направляются на выплаты по займам 8 - - - Все виды деятельности дают отрицательный денежный поток.

Используются резервы для покрытия дефицита, выплат и инвестиций Составлено авторами [9,10] Исходя из данных, можно сделать вывод, что в 2023 г. АО «Уральская Сталь» соответствовало сценарию 4, при котором организация использовала прибыль от основной деятельность и деньги от кредитов и займов для расширения и развития бизнеса. В 2024 г. был сценарий 6, где удалось сохранить положительное сальдо только по финансовым операциям. Это связано с тем, что в 2024 г. дивиденды не выплачивались, зато за счет освободившихся средств активно погашались кредиты и займы.

Для количественной оценки эффективности и устойчивости денежных потоков был проведен коэффициентный анализ с использованием данных из бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах предприятия. Итог расчетов представлен в таблице 2.

Таблица 2. Коэффициентный анализ Показатель Усл. обозначение 2024 г. 2023 г. Изменение (+, -) Коэффициент обеспеченности… — см. PDF статьи.

Проведенный анализ показал ухудшение структуры и качества денежных потоков АО «Уральская Сталь» в 2024 г., выраженное в снижении притоков по всем видам деятельности и формировании отрицательного совокупного денежного потока. Несмотря на сохранение краткосрочной платежеспособности, выявлено ослабление устойчивости и снижение роли самофинансирования, что подтверждается результатами прямого и коэффициентного анализа.

Результаты, полученные при исследовании, могут быть использованы при совершенствовании управления операционными денежными потоками для повышения эффективности использования финансовых ресурсов. «Для оптимизации управления денежными потоками» [6] предлагаются рекомендации.

1. Прогнозирование денежных потоков – создать бюджет движения денежных средств, путем разработки детального плана поступления и расходования денежных средств на определенный период. Регулярно проводить анализ данных отчетов за прошлые периоды для выявления тенденций и сезонных колебаний.

2. Оптимизация дебиторской задолженности – ускорение сбора платежей. Для этого желательно внедрить систему автоматического выставления счетов и напоминаний клиентам о сроках оплаты. Разработать шкалу предоставления скидок за досрочную оплату счетов. Перед заключение договоров для оценки кредитоспособности клиентов проводить анализ финансовой устойчивости контрагентов.

3. Контроль кредиторской задолженности – отсрочка платежей поставщикам, путем переговоров, использование кредитных линий, привлечение краткосрочных займов для покрытия временных кассовых разрывов.

4. Инвестиционная политика. Размещение временно свободных средств в инструменты с низким уровнем риска (депозиты, облигации) 5. Финансовый контроль. Регулярный мониторинг остатков на счетах, отслеживание состояния банковских счетов, для предотвращения несанкционированных списаний.

Внедрение программного обеспечения для автоматизации и контроля денежных операций.

Управление денежными потоками является ключевым аспектом финансового здоровья любой организации. Эффективное управление позволяет обеспечить ликвидность, минимизировать риски, повысить финансовую устойчивость предприятия.